诺亚研究工作坊认为，在多种因素的共同作用下，非标固收产品总量逐渐萎缩，产品风险收益特征从“低风险高收益”逐渐转向“低风险低收益”或“高风险高收益”。诺亚研究工作坊称，投资者不妨转换资产配置理念，去选择风险大小相近的标准化产品。

诺亚研究工作坊分析师称，过去一年，一个比较明显的现象是借贷关系面临着越来越多考验。中小银行、非银机构同业利率上升，企业信用违约事件时有发生，个人投资P2P平台也面临风险。在多种因素的共同作用下，非标固收产品的投资价值正在下降。

诺亚研究工作坊分析师认为，标准化产品业绩虽然浮动，但对于投资来说，接下来的市场环境有利于标准化债券产品。首先，近期召开的各类会议明确未来将会加大宏观经济的逆周期调节力度。其次，在全球经济下行承压的背景下，今年以来已有不少国家开启降息模式，作为全球利率风向标的美国在7月份开始降息，而业内普遍预计年内还将迎来降息3到4次。

综合来看，经济下行压力以及宽松的货币环境对于债市都是有利的。另外，利率中枢是和经济增速水平相对应，在国内经济增速已经下台阶的背景下，利率中枢也必然会做出相应的调整，也就是利率中枢也跟着下移。所以，未来利率仍有一定的下行空间，那么对于标准产品来说就形成了有利条件。

提醒：本文内容不构成对任何产品的推荐，也不构成任何投资建议。投资有风险，请理性决策。

文|企业供稿